Giá vàng được dự báo sẽ vượt mốc 5.000 USD/ounce trong quý I/2026, trong khi giá bạc có thể chạm 100 USD/ounce. Tuy nhiên, các nhà phân tích của Citigroup cảnh báo đà tăng mạnh này có thể không bền vững, khi giá vàng có nguy cơ điều chỉnh sâu vào cuối năm 2026 nếu căng thẳng toàn cầu hạ nhiệt.

Trong báo cáo công bố ngày 13.1, nhóm chiến lược gia Citigroup do ông Kenny Hu dẫn đầu đã nâng dự báo giá vàng trong quý I/2026 lên 5.000 USD/ounce, đồng thời nâng dự báo giá bạc lên 100 USD/ounce.

Citigroup cho biết các rủi ro địa chính trị leo thang, tình trạng thiếu hụt trên thị trường vật chất, cùng với những bất ổn mới liên quan đến tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang tiếp tục thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn đối với vàng và bạc.

Dù cả vàng và bạc đều đã lập các mức đỉnh mới kể từ đầu năm, Citigroup vẫn giữ quan điểm rằng bạc sẽ có mức tăng vượt trội hơn vàng trong trung hạn. Tuy vậy, ngân hàng Phố Wall này cho rằng về dài hạn, các kim loại công nghiệp mới là nhóm chiếm ưu thế.

“Nhận định lâu nay của chúng tôi rằng bạc sẽ vượt trội và thị trường kim loại quý sẽ mở rộng sang các kim loại công nghiệp - với các kim loại công nghiệp giữ vai trò trung tâm trong cùng chu kỳ - đang được chứng minh là đúng” - nhóm chiến lược gia nhận định.

Citigroup cũng nhấn mạnh tình trạng khan hiếm trên thị trường vật chất hiện nay, đặc biệt đối với bạc và các kim loại thuộc nhóm bạch kim.

Theo ngân hàng này, sự chậm trễ và thiếu rõ ràng trong các quyết định liên quan đến thuế quan theo Mục 232 đối với khoáng sản quan trọng đang tạo ra “rủi ro đáng kể đối với dòng chảy thương mại và giá cả”.

Trong kịch bản Mỹ áp thuế cao, Citigroup cảnh báo tình trạng thiếu hụt vật chất có thể trở nên trầm trọng hơn khi kim loại được đẩy mạnh vận chuyển vào thị trường Mỹ, qua đó kích hoạt những đợt tăng giá đột biến.

Tuy nhiên, khi chính sách thuế quan trở nên rõ ràng, lượng kim loại tồn kho này có thể được xuất khẩu ngược trở lại ra thị trường toàn cầu, làm dịu tình trạng khan hiếm và tạo áp lực giảm giá.

Các chiến lược gia của Citigroup lưu ý rằng “một cú sụt giảm mạnh của giá bạc do dòng vốn đảo chiều liên quan đến Mục 232 có thể kéo theo làn sóng bán tháo mang tính chiến thuật đối với các kim loại quý và kim loại cơ bản khác”.

Dù vậy, họ nhấn mạnh sẽ coi những nhịp điều chỉnh như vậy là cơ hội mua vào, bởi các yếu tố nền tảng hỗ trợ xu hướng tăng giá của thị trường kim loại nhìn chung vẫn còn nguyên vẹn.

Theo kịch bản cơ sở mới nhất của Citigroup, căng thẳng địa chính trị nhiều khả năng sẽ hạ nhiệt sau quý I/2026, làm suy giảm nhu cầu trú ẩn an toàn và khiến giá vàng trở thành kim loại dễ điều chỉnh giảm nhất vào cuối năm.

Ngược lại, các kim loại công nghiệp - đặc biệt là nhôm và đồng - được kỳ vọng sẽ có diễn biến tích cực hơn trong nửa cuối năm 2026.

Giá vàng thế giới lúc 18h30 ngày 14.1 theo giờ Việt Nam giao dịch ở mức 4.636,07 USD/ounce, tăng 44,38 USD, tương đương tăng 0,97%.

Về giá vàng trong nước, giá vàng miếng SJC giao dịch quanh mức 161,5 - 163,5 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra). Giá vàng nhẫn 9999 Bảo Tín Minh Châu giao dịch ở mức 160,5 - 163,5 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra).